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通胀加重?缓解?奥密克戎威胁全球经济复苏,各国央行在“观望”

来源:市场资讯

  《中国经济周刊》记者 孙晓萌 编译

  奥密克戎引发全球对经济形势的担忧。

  据《纽约时报》报道,截至当地时间12月4日上午,全美已有16个州报告了至少35例奥密克戎确诊病例,大多数病例均具有南非旅居史,部分病例此前已经完成了疫苗接种。

  据印度媒体报道,当地时间12月5日,印度马哈拉施特拉邦报告发现7例感染奥密克戎变异株的病例。当日晚间,拉贾斯坦邦斋浦尔市报告了9例奥密克戎变异株感染病例。截至目前,印度累计有21人感染奥密克戎毒株。

  12月1日,经济合作与发展组织(OECD)发布的经济展望报告中下调了对2021年经济增长的预期。并发出警报称,新的病毒变种奥密克戎将可能增加持续高通胀对世界经济的压力。

  OECD首席经济学家劳伦斯·布恩(Laurence Boone)表示,随着奥密克戎给疫情带来的变化,国际经济面临两种情况。“一个是它造成了更多的供应中断,并使更高的通胀持续更长时间。在更严重的情况下,可能会有更多的行动限制。在这种情况下,需求会下降,通胀可能比我们预测的下降得快得多。”她说。

  OECD将明年的通胀预测上调至4.4%,高于9月份估计的3.9,并预测美国和英国的增幅最大,明年的增长率预计分别为3.1%和4.4%。布恩表示,奥密克戎如果导致经济严重放缓,各国政府将被迫为企业和家庭提供新的紧急财政支持。自新冠肺炎疫情发生以来,G20国家已花费约10万亿美元用于紧急支持,而确保全球范围的疫苗接种只需花费500亿美元。

  卫报12月1日的报道称,全球经济持续高通胀引发国际担忧。尽管在今年早些时候,疫情好转使得封锁措施放松,全球对商品和服务的需求猛增,但疫情造成的持续中断和供应限制,以及货运拥堵导致材料短缺,又推高了价格。

  世界各地的中央银行都在努力应对不断上升的通胀压力。美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔11月30日表示,美金融当局将考虑加快缩减购债刺激计划,而英国央行将在数周内加息。布恩称,大多数央行一直在观望供应紧张局势是否会缓解。

  奥密克戎会抑制经济活动,

  从而降低通货膨胀?

  英国《经济学人》称,奥密克戎刺突蛋白上的35个突变,是否使其比德尔塔更具传染性或致死性,现在判断还为时过早。随着科学家对未来几周的数据分析,流行病学地图将变得更加清晰。自奥密克戎被发现,日本、以色列等多个国家再次“封国”。

  《经济学人》认为,奥密克戎的流行可能会加剧已经很高的通货膨胀。这种风险在美国最为突出,拜登过度的财政刺激使美国经济过热,10月份消费者价格比上一年上涨了6.2%,创下30年来的新高。据彭博社的数据,其他地方的通货膨胀率也高得令人不安,全球为5.3%。

  有人可能会认为,奥密克戎会抑制经济活动,从而降低通货膨胀。事实可能恰恰相反,价格上涨的部分原因是消费者大肆购买商品,从圣诞灯饰到运动鞋,全球供应链中断,海运成本仍然非常高。

  为了让整体通胀消退,消费者需要将支出转向旅游和外出就餐等服务,但是奥密克戎恰恰会延迟这一点。该变体还可能引发越南等亚洲工厂的更多封锁政策,从而加剧供应短缺,劳动力成本也可能会进一步上涨。

  这可能是美联储主席鲍威尔表示支持货币紧缩的原因之一。货币紧缩也可能带来危机,因为溢出效应很可能会伤害新兴经济体。

  当美联储收紧政策时,新兴经济体往往会遭受资本外流和汇率下跌。目前,巴西、墨西哥和俄罗斯已经提高了利率,这有助于避免通胀,但可能会在奥密克戎迫在眉睫之际降低经济增长。土耳其采取了相反的做法,即降低利率,并因此可能面临货币崩溃。

  ING:奥密克戎可能会给经济带来的三种场景

  荷兰国际集团(Internationale Nederlanden Group)为世界经济做出了预测,认为奥密克戎可能会带来如下三种场景:

  场景1:这种假设相对乐观。观点认为,奥密克戎可能是一场“茶杯中的风暴”(英语俗语,意为小题大做,大惊小怪),即传播速度、免疫逃逸能力、重病率都不高。这一点和当时的贝塔变异毒株类似。今年7月,贝塔变体出现之初也引发了担忧,但是由于德尔塔抢先一步扩散,贝塔病毒并未引发广泛传播。

  在此情况下,ING预测中央银行将继续实施taper政策。美联储将在12月加速缩减,并为2022年的三次加息做准备。此外,封锁政策在圣诞节和新年初期,可能会减缓欧元区的增长,情况在整个春季将有所改善。由于对通胀的担忧日益加剧,欧洲央行也会开始紧缩计划。

  场景2:虽然“困难”但不是“灾难”。假设早期迹象是正确的,即奥密克戎传播速度很快,这意味着更多的人口需要免疫力来控制病毒传播。同时,奥密克戎也可能会消减疫苗效力。

  这意味着,在高疫苗接种率地区,如欧洲大陆(包括英国),可能比世界其他地区更轻松。而在较低的疫苗接种率地区,经济活动水平则会受到打击。与此同时,供应链的恢复可能会进一步延迟。

  在此情况下,各国中央银行可能会在12月“观望”,尤其奥密克戎的流行病学图可能需要数周,但通胀仍是重中之重,因此,预期明年货币政策还会有所收紧。 

  场景3:会造成重大影响,这是奥密克戎爆发时市场最为担心的情况。在这一假设中,疫苗的表现要差得多,此外奥密克戎也会变得更加致命。

  此外,文中也提到,科学家们普遍认为,目前的疫苗仍然会起效。“基于应对德尔塔的经验,我们知道可以制造新疫苗来应对新变体,也会有新的抗病毒疗法出现。”

  总体而言,ING仍然认为,经济打击不太可能像以往那么严重。简而言之,可能主要发达经济体第一季度GDP将出现下滑。但随后的复苏可能是渐进的。但是奥密克戎其实敲响了警钟,如果没有更广泛的疫苗生产能力,未来的新变种可能会在冬天带来类似的打击。

  ING在这一情境下预测,如果奥密克戎强劲,公司会限制他们的投资兴趣,消费者也会希望保持较高储蓄水平,以应对未来的动荡。不同于2021年第二季度、第三季度经济的快速反弹,2022年整体增长势头可能更加乏力。 

  但是,这些仅是经济分析公司的预测。12月2日,南非专家发布的研究结果表明,奥密克戎毒株引发二次感染的风险是德尔塔毒株和贝塔毒株的三倍。但是它会带来何种程度的经济影响,仍未可知。

  (编译自:卫报、经济学人、ING think)